CFA一级考试模拟题测一测

 

　　1.The current price of a stock is $25 per share. You have $10,000 to invest. You borrow an additional $10,000 from your broker and invest $20,000 in the stock. If the maintenance margin is 30 percent, at what price will a margin call first occur?

 

　　A. $9.62.

 

　　B. $17.86.

 

　　C. $19.71.

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　　2.Currently, the market in a stock is “$54.62 bid, offered at $54.71.” A new sell limit order is placed at $54.62. This limit order is said to:

 

　　A. take the market.

 

　　B. make the market.

 

　　C. make a new market.

 

　　1.Answer：B

　　【解析】：

 

　　当前的市场价格是25美元，你拥有10000美元的自有资金可用于投资，向经纪商借入10000美元，于是总的投资额达到20000美元，购买了800股，维持保证金比率是30%，也就是如果价格发生变动，当投资者的所有者权益与持有的股票的总市值之比为30%时，会收到追加保证金通知，公式为[（P1×Q） － Margin loan] /（P1×Q），计算可得P1＝＄17.86。

 

　　2.Answer：A

 

　　【解析】：

 

　　当前的市场情况为：最佳买价是54.62美元，最佳卖价是54.71美元，一个新的限价卖单（54.62＄）进入市场，可以看到这个卖单可以立马成交，所以是take the market。

 

　　区分take the market、make the market以及make the new market最好的办法就是直接画图，建议以国内常见的卖价在上买价在下为准，然后观察新的指令单进入市场以后是与己方的最优报价相同、比己方的当前最优报价更优从而成为新的己方最优报价还是直接可以成交，三种情况分别对应make the market、make a new market以及take the market。

 

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