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CFA三级考试——能力与意愿的结合
摘要高顿CFA导读:投资者的风险目标(risk objective)或风险容忍度(risk tolerance)取决于风险承受能力和风险承受意愿。 风险承受能力(ability to take risk)着眼于回答:在满足投资目标的能力
  高顿CFA导读:投资者的风险目标(risk objective)或风险容忍度(risk tolerance)取决于风险承受能力和风险承受意愿。
CFA
  风险承受能力(ability to take risk)着眼于回答:在满足投资目标的能力被严重损害之前,投资组合较多能够承担多大的损失?从这个定义来看,其影响因素包括:
 
  ●投资期限:投资期限越长,风险承受能力越大。
 
  ●投资目标与财富总额的相对大小:投资目标越小/财富总额越大,风险承受能力越大。
 
  ●投资目标的重要性:投资目标的重要性越低,风险承受能力越大。
 
  风险承受意愿(willingness to take risk)则对应地回答:在满足投资目标的能力被严重损害之前,投资者较多愿意承担多大的损失?它更为主观,且会随着时间改变,其影响因素主要包括:
 
  ●财富来源:一般来说,经营谋生者承受风险意愿较高,安稳储蓄者承受意愿较低。
 
  ●性格判定:如前所述,谨慎型(Cautious)、条理型(Methodical)、自发型(Spontaneous)、自主型(Individualist)的投资者承担风险的意愿不同。
 
  考试时,通常需要判定individual investor的risk tolerance(或ability to take risk/willingness to take risk)是above average、average还是below average(或increase/decrease),并给出相应的理由。请从投资者的上述因素寻找相应信息(但不限于上述因素,更多的因素需要在做题的过程中总结体会)。

来源|高 顿    若需引用或转载,请联系原作者,感谢作者的付出和努力!

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特许金融分析师(Chartered Financial Analyst,简称CFA)代表全球投资行业最高水平并受到最高道德标准约束。CFA是由美国投资管理与研究协会(AIMR)于1963年开始设立的特许金融分析师职业资格认证。其职业考试每年举办两次,是世界上规模最大的职业考试之一,是当今世界证券投资与管理界普遍认可一种职称。