CFA知识普及：什么是期货？和股票有何区别？
2016-08-11
摘要期货是金融衍生品的一种，是从过去传统的金融业务中派生出来的交易品种。国内不少投资者对期货的印象都不太好，认为期货不过就是一种九死一生的赌博，做期货的也远远没有做股票的多。 但作为一名拥有复合知识结构的金融从业者，期货却不可不知。 高顿CFA研究
期货是金融衍生品的一种，是从过去传统的金融业务中派生出来的交易品种。国内不少投资者对期货的印象都不太好，认为期货不过就是一种九死一生的赌博，做期货的也远远没有做股票的多。
但作为一名拥有复合知识结构的金融从业者，期货却不可不知。
高顿CFA研究中心Jenny指出，特许金融分析师CFA一级考试的金融衍生品部分，和财报、道德等科目一起，一直被认为是通过考试需要重点把握的区块之一。期货又是金融衍生品中比较有代表性的业态之一，因此我们通过了解期货，就能够对衍生品的内生属性与涵义概念有更好的理解。
什么是期货？
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没接触过期货的人，很容易犯下望文生义的错误，就是通过字面意思去理解术语的含义。这本是无可厚非，有时也能猜出七八分，但用在期货这里，可就要栽跟头了：人家虽然叫期货，可并不是某种实体的货物，而恰恰是一种合约、合同。
期货较早其实是一种延长实物交易的远期合约，即以某种商品为标的的标准化可交易合约。
这话听起来有点抽象。笔者用比较原始且通俗易懂的方式，给大家用简单的语言描绘一下。
甲将100斤大豆按照时下的价格卖给乙，约定3个月之后交付。之后双方就本着自愿的原则，签订了一份合约。合约的大致内容是乙按照合约付给甲100斤大豆的钱，同时甲在合约上签字，以此来证明自己已经把大豆转让给了乙。
这个时候合约上的价格是时下的价格，但如果日后价格再次上涨了，乙就可以拿着已经付过钱的合同，再去找寻找下一个买主，以此赚取中间的差价。
期货和股票有何区别？
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股票在中国的知名度是相当大的。你可以不知道什么K线，指数，高频，策略等等，但你身边炒股的人却一抓一大把，这种现象在去年上半年更是尤为显著。
这样的全民炒股热情，使得中国的资本市场一直都是重股票，似乎公众对投资的认知只停留在一个股票的层面。
这就像某家制作电视剧的电视台，出了某个特别火的剧，其他的都比较默默无闻，以至于日后一提到这个电视台就想到这部热门的剧，其他的剧目实在想不起来。股票就是电视台里的一部人气超高的剧。
但股票和期货，其实是差别比较大的。这里给大家简要说一说两者的一些不同：
股票的标的物是股权，有了足够多的上市公司的股权，可以对公司的发展做出表决权，参加公司重大的会议。但期货你购买再多，也不能达成这样的效果，它是标的只是一纸合约。
此外，股票是等额交易方式，你想买多少股票，就要付出同样等额的价值。但期货多为保证金交易方式，交一点钱，可以撬动数倍的货物价值，是非常典型的杠杆交易。
既然是杠杆交易，期货的风险倍数也是很高的。期货受到价格的波动与幅度的影响，涨亏跌损也常常就是分分钟的事情。而且单价一波动，乘上交易单位和持仓数量，价格是呈现指数级别放大的。这时候，风控就显得尤为重要了。
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