在CFA考试过程当中，许多考生都在自学的过程中走过些许弯路。对往年的重点着重观望，对教材中仅有十几页的科目内容可能只是扫视几遍便匆匆翻篇。为那些常年标着五角星的CFA重点刻苦钻研。这样的备考方法并没有错，然而随着这几年CFA考试协会的出题更新，越来越多的考生反映，在实际考试当中会出现作为边角边料的小细节知识点出现。

 

　　偶偶考生们会此类题目打住考试的节奏，满脑袋转悠也只有稍许浅薄的印象。针对历年变化的CFA考试，高顿财经CFA研究中心为考生们整理了在CFA一级考试中，经常会考到的一些重难点。希望考生可以通过此类难点的归纳，调整自己的备考计划。

 

　　CFA一级考试中十大科目考试重点介绍：

 

　　职业伦理：

 

　　提高从业人员的职业和道德素养，特别是国际上对受托人的责任的要求，降低了公司内部人员职业违规方面的风险，同时提升公司内部的整体职业素养，由此提高公司整体的管治。

 

　　数量分析：

 

　　定量分析就是以数量工具测算投资组合关联性，概率统计，为设定合理理性的投资规划提供技术支撑。在一级二级考试中是考试占比比较大的考试科目，考察金融分析中的一些常用的计算方法。

 

　　经济学：

 

　　经济学课程以经典宏观、微观经济学内容讲解弹性、价格曲线、生产者剩余、消费者剩余、垄断和市场形态，宏观金融政策和中央银行等知识，让考生了解经济运行的宏观和微观经济知识。

 

　　财务报表分析：

 

　　财务报表是一级二级的考试重点，内容涉及三大会计报表，现金流量测控，养老会计、管理会计、税收规避FACC等会计术语，考试难度不大，并且现在的考核方式更加灵活。一级二级中财务报表是重点科目，占比考试20%左右的权重，权重较大。

 

　　公司理财：

 

　　公司理财详细的介绍了资本的成本，使公司规划出较合适的资本结构，来获得资本的较优收益。在制定资本预算时，可做出正确的现金流量估计和风险分析，从而作出正确的决定。在决定股利政策时，充分了解其中的资讯和意义。深入地了解如何实现公司融资结构与投资结构的较优化。

 

　　权益类投资分析：

 

　　权益证券分析详细介绍了上市、集资时的定价流程，在收购合并时该付出多少。也可在评估过程中了解行业的前景，从而作出正确的商业决定。以及并购行动中，如何合理评估企业的价值。

 

　　固定收益类投资分析：

 

　　固定收益证券介绍了债券市场的运作、发行债券时的定价问题，同时亦可以认识如何把资产证券化出售。在整个过程中了解到投资债券的风险，以及资产抵押债券（ABS）与保险资金固定收益分析。

 

　　衍生类投资分析：

 

　　金融衍生品详细介绍如何面对现今大幅波动的金融、商品市场，运用各种衍生工具作风险管理，对冲风险和减少损失。反之，亦可作投机炒卖或作套活动。

 

　　其它类投资分析：

 

　　其它投资详细介绍了非传统的投资工具，如对冲基金、风险投资基金和房地产信托基金等等，和认识投资这些工具时面对的风险。

 

　　投资组合管理：

 

　　投资组合管理旨在是给人了解投资组合业务进行的整个流程，如何配合客户需求，计算回报、厘定风险，运用投资组合管理理论作资产分配、分散风险、并且定时作出检讨如何利用投资组合法，提升保险公司资产管理水平。

 

　　CFA一级考试中重点比例及分析：

 

　　CFA一级考试的较大考值在此，各位考生切莫错过！

 

　　【财务报表分析（比重20%，难度E）】

 

　　毫无悬念，这部分是1级的重点也是难点，再怎么强调多多复习这部分也不为过

 

　　主要知识点分为三大部分：

 

　　Session7主要讲的IFRS和U.S.GAAP在不同情况下的区别，还有各种statements的元素构成。

 

　　Session8就是集中在Incomestatement,BalanceSheet,Cashflowstatement和各种Ratioanalysis。这一章节需要注意知识点是Revenue&Expenserecognition,BasicandDiluteEPS,Goodwill；Trading,HoldingtomaturityandAvailableforsalesecurities,然后cashflowstatement中重点要会Direct&Indirectmethod,以及两者之间的相互转化。Ratioanalysis中需要注意ROE中Basic&ExtendedDuPontequation以及四大Ratio:Activity,Liquidity,SolvencyandProfitabilityratios。

 

　　Session9这部分是个硬骨头，真的不好啃，知识点也是灰常灰常集中。

 

　　ⅰ.Inventories这一小节中，需要懂得inventoryvaluationmethod在IFRS和GAAP两种准则下的库存定价方式，然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响，接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO的情况，了解LIFOreserve和LIFOliquidation。

 

　　ⅱ.Long-livedAssets中首先要了解Capitalization&Expense对netincome,stockholder’sequity,cashflow以及对四大financialratios的影响，然后就是softwaredevelopmentandresearch&development，Depreciationmethod,Assetretirementobligation对ratios的影响。较后要注意的就是虚幻的goodwill了，Impairmentofgoodwill。

 

　　ⅲ.IncomeTaxes,这一部分重点是在各种情况下学会判定deferredtaxasset和deferredtaxliability。

 

　　ⅳ.LongtermLiabilityandleases这一小节是极度繁琐，首先公司发行premiumanddiscountbond对各种ratios的影响，convertibledebtsanddebtswithwarrants。在Lessee一方看来，operating和financelease对各种财务数据的影响，然后，在lesser一方看来，sale-typeanddirectfinancinglease,operatinglease对financialratios和cashflows的影响。较后，off-balance-sheetfinancing，footnotesdisclosures.

 

　　针对以上难点的备考策略：

 

　　各种计价方法，LIFO和FIFO，2个lease，资本化和费用化，回购和分股利，折旧和摊销，存货，无形资产，长期资产revaluationmodel，折旧方法，taxrate的变化，折价和溢价债券，fundedstatus，几种改变现金流的方法，3种security的会计处理，GAAP和IFRS的区别，这些都是财报的重中之重，常常会把这些东西的变化和替换与财报上的科目和比率的变化联系起来，大家要注意哈~~

 

　　道德，充斥在一二三级CFA考试的梦靥，考生们可不能在一级初试中以应付的心态对待它。因为它将伴随着你通关CFA的漫长岁月。

 

　　【道德（比重15%，难度D）】

 

　　道德这部分啊，也是CFA的重点和难点了，而且每一级都要考，着实要命，据说有着道德不过50%正确率，其它部分再高不能过的“谣言”，总之除了财报，就该好好看看它了，道德一方面题目较长，对于英文不太好的同学来说是个小挑战，考试都是进行案例分析，问你这个是违反了准则还是没啊，是违反几条啊，违反哪条啊，所以，不管看不看道德手册。

 

　　针对以上难点的备考策略：

 

　　你一定要能够分得清某件事是扯到了哪条准则，这个是做好道德的关键，如果光看notes不够就多看看道德手册上的案例，此外把每条准则都背得不失为一个稳妥的方法。

 

　　CFA一级考试的比重前三之末：

 

　　【数理方法（比重12%，难度B）】

 

　　这章会详细说到计算器的用法，这样看后面几门也会方便些，这门注意下什么是MAD，CV，连续复利计算，criticalvalue，p-value，两种假设检验的错误，4种抽样方法的不同，parametrictests和unparametrictests，还有年金的计算就差不多了。不过要小心年金的计算，是不是先付年金等等，这边计算起来还是要格外小心的。在考试的时候大都考生认为感觉这部分是比较简单的，基本上1分钟1题，在刚刚结束道德的摧残后，做到这里感觉格外舒心。

 

　　了解了CFA的考试内容，和相对重点。希望参加12月CFA考试的考生们能得以受用。根据自身的情况，对各科的掌握自己有一个基准。在此基准上得以合理的安排好各科目的复习时间。方能在考试中完胜。

 

　　各位考生，2016年12月份CFA备考已经开始，为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，高顿网校开通了全免费的高顿CFA题库（包括精题真题和全真模考系统），题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习，通过针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。