2021年，CFA考试将大变！明年可能是报考CFA的最佳时间！
2019-12-17
摘要2021年，CFA考试将大变！明年可能是报考CFA的最佳时间！今年3月，CFA协会重磅宣布：CFA一级2021年要改成机考了！2020年的备考已经开始，CFA作为一个长线作战，如果想要保证通过率，充分
12月CFA考试已尘埃落地，明年6月的考试还会远吗？
2018年，CFA协会公布2019年CFA考试变化：将加入Fintech的学习内容！
今年3月，CFA协会重磅宣布：CFA一级2021年要改成机考了！
图源：CFA协会官网
可以说CFA考试，不管是考试内容还是考试形式的变化，都是一种与时俱进的过程。
加入新的知识体系，进一步提升考生对新兴知识和趋势的了解；
在如今报名考试的人越来越多的情况下，精进考试形式，进一步考察候选人的“实力”，以更精准地筛选出合格的CFA持证人。
这些，都将让CFA考试的权威性进一步提高。某种程度上来讲，这是CFA考试含金量的一种提升。
但对于担心CFA机考不适应的考生，抓住2020年通过一级考试的机会就变得至关重要！
2020年的备考已经开始，CFA作为一个长线作战，如果想要保证通过率，充分准备是关键。
现在，2020考纲已经出来，该怎么复习？该怎么抓重点？高顿研究院老师手把手教你备考！
2020年CFA一级考纲变化解读
在CFA一级考纲连续多年发生较大变化后，相较于2019年，2020年CFA一级考纲整体变化幅度较小，实质改变较少但细节调整较多。
首先，相较于2019年，各科目的考试比重未发生变化。
一级考纲权重占比图 ▼
其次，考纲内容上，除了经济学 （Economics）、权益投资（Equity Investment）、其他类投资（Alternative Investments）无变化，其他部分细节调整较多。具体而言：
2020年CFA二级考纲变化解读
相较于2019年，2020年CFA二级考纲半数以上科目实质变化较大。
首先，相较于2019年，各科目的考试权重不变。
CFA二级考纲权重占比图▼
其次，考纲内容上，除了财务报表分析（Financial Reporting Analysis）、权益投资（Equity Investments）、其他类投资（Alternative Investments）、固定收益投资（Fixed Income Investments）四门科目考纲要求无变化，其余科目的考纲都有不同程度的内容调整。单科科目的考纲要求变化情况具体如下：
2020年CFA三级考纲变化解读
各个科目权重没有任何变化。
总体上难度变高了。个人和机构IPS变简单了，但是衍生，风险和另类都变难了，其中另类和风险基本重写。
二级衍生学得好的同学有福了。新增的知识点以策略和风控为主，把部分原来二级涉及策略的内容挪到三级，把部分三级和策略风控不相关的内容挪到二级去了。
考纲首次加入两个Study Case，协会的风格越来越接近FRM了......
道德：
1、将以前GIPS的内容全部挪到道德中去了
2、新增framework for ethical decision- making
点评：
基本没有什么变化，但是要注意2020年新的GIPS准则将发布
行为金融学：无改动
经济学：
1、新增Reading资产大类回报预测
2、新增知识点财政政策和货币政策对商业周期的影响
3、删除泰勒法则
点评：
新增内容比泰勒法则要难一些，毕竟泰勒法则的内容一二级就讲过了，但是经济学整体框架和难度基本不变
资产配置：
1、新增了Rebalancing strategy
2、新增了对于 investment governance considerations的描述
3、删除了外汇管理的Reading
点评：
外汇管理的内容一点不变的挪到衍生去了，总体难度和框架不变
衍生
1、新增volatility skew and smile的分析
2、新增了外汇管理的Reading
3、删除了期权策略中butterfly spread和box spread
4、删除了interest rate cap，interest rate floor和interest rate collar关于Effective annual rate的计算
5、删除了对于target Bata，equivalent cash等的计算和分析
点评：
难度提高不少。新衍生考纲基本把计算相关的内容都删了，删了之后三级整体就没有什么很复杂的计算了。期权策略经过删减后已经和原二级考纲相同了，而新的二级考纲里面已经把期权策略删除了，所以期权策略难度总体下降了，但是新增volatility smile的内容比期权策略要难。
固收：无改动
权益：无改动
另类：
删去原来全部内容，新增两个READING对冲基金策略和另类投资资产配置
点评：
难度更高了。原来的内容涉及更多另类产品，但都浅尝辄止。新的另类考纲主要都考对冲基金，考察更多另类投资的策略和风险
个人IPS：
1、增加了advertising个人投资者的相关内容
2、删除了monte carlo的相关内容
点评：
总体难度变化不大，改动的都是简单的知识点，对于IPS有了更多的细化
机构IPS：
删除了DC plan相关内容
点评：
总体难度降低了，很多知识点的要求从discuss降为describe
交易、业绩归因和经理人选择：
1、新增Reading：manager selection
2、删除交易成本和交易指令等相关内容
点评：
删除内容和新增内容难度总体差不多，所以难度总体不变。当然，这个科目难度本来在三级中就属于比较简单的。
风险管理：
1、删除原来全部内容
2、新增两个Study Case
点评：
新版的风险管理里面没有关于VaR的内容了，整体计算量降低了，难度也降低了。
为什么建议金融人备考CFA?
CFA的优势非常明显，不仅可以完善金融知识体系，提升专业素养，全国多地对金融专业人才也推出了各种优惠政策。
同时，CFA可以是金融行业职业转型、发展和进阶的“敲门砖”和“助推器”，人民日报、央视财经、人民网也多次称赞CFA是“十大高含金量证书之一”。
中国成为CFA持证人需求缺口最大的国家。目前，越来越多的企业鼓励内部人员考取CFA证书，其中还有不少公司为员工报销考试费用。
在中国大陆拥有最多CFA持证人的雇主包括：
普华永道、中国银行、中国工商银行、中国国际金融有限公司、汇丰银行、中国中信、法国巴黎银行、瑞银、德勤、安永会计师事务所、中国平安保险、招商局集团、国泰君安证券股份有限公司等。
除了这些传统金融公司外，但凡涉及金融，即便是扎根于互联网行业的BAT、小米、苏宁等，在布局互联网金融时，纷纷拿出高薪争抢CFA持证人。
努力+机遇=无敌！
如果你努力了，再抓住这一波红利，2020年拿下CFA指日可待！
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