CFA二级通关攻略：90后学霸小姐姐高分通过CFA二级
2020-04-09
摘要CFA二级通关攻略：90后学霸小姐姐高分通过CFA二级；回顾近期给同学们分享的个人CFA备考心得来看，学姐发现似乎是CFA一级考试的经验分享的更多。
你们期待的CFA二级通关攻略来咯，快来围观吧......
回顾近期给同学们分享的个人CFA备考心得来看，学姐发现似乎是CFA一级考试的经验分享的更多。
前不久，有位CFA一级已考过的同学私信学姐，问什么时候能出一波CFA二级考试的经验分享。
学姐考虑到，这可能也是很多其他同学的需求，一位8A2B高分通过CFA二级的小姐姐，来为大家做了经验分享。
先来说说这位同学的情况：
陆同学，中山大学毕业
目前就职于某top5券商
CFA二级成绩：8A2B（top10%）
下面，我们来听听陆同学对于备考CFA二级，都有哪些宝贵经验？
CFA复习不应该求快
力求有把握才是王道
在同期的学员里，有很多同学也考过了CFA二级，成绩都很优秀。与他们相比，我觉得自己还不算是学霸。
我没有复习两三个月就能考过的自信，我也并不支持这种速成。
我认为，CFA不应该是项求快的考试。既然报考了，就要确保复习的有把握，确保一次性通过。
运气、侥幸心理，在这里都不适用，因为一旦考失败了，意味着要再等一年，并且之前的“投入”全部浪费了。很显然，这是得不偿失的。
并且，CFA二级还比一级更难，应该认真对待。
CFA的二级考试注重细节，侧重案例分析，要求具备一定的分析能力，能够结合案例分析投资绩效和收益变化。
仍然是10个科目，但是各个科目的权重与一级的有不小差别。
由于我是在职备考，时间方面不算充裕，因此我在备考CFA二级时，战线拉的比较长。
整个复习过程，前后一共花了5个月时间，每天1-2小时。
周末的时候，我就用平时工作日的上班时间段来学习，可以确保有效学习时间在6小时以上，倒是确保复习时间总量
这样的节奏复习下来，不紧不慢，也没什么压力。相反，有一种掌握的感觉。
那段时间，我的复习计划如下（这是2018版，仅供参考）：
整个计划下来，我基本能在规定时间完成任务，允许自己有两三天的提前或延迟。
如果你仔细看我的复习计划表，会发现，我把最重要的科目，放在了最开始来学。
为什么这样呢？这里我要提下我的一个CFA复习习惯：
我每次学完一个阶段，会对上一个阶段复习的东西进行一次整体回顾，确保加深记忆；
然后在学完下一个阶段后，又会回过头来对前面两个阶段进行一次整体回顾，再进一步加深记忆。
也就是说，我放在前面复习的重要科目，我在后面阶段的学习里，至少还回顾复习了五六遍。
这样复习下来，重要的科目基本上都能复习到位，后面复习的科目也能保持着新鲜感。
这种学习习惯，在我过往的学生生涯里一直伴随着我，让我高效地复习并通过了一次次考试。
各科目考试重点
现在，我再简要提提我认为重要的CFA二级考试重点。
这里，我就结合了大家的实际情况，以19年考纲作为标准，给大家分析二级中，各科目的考试重点。
需要提醒的是，我在受邀写这份备考经验分享的时候，由于时间问题，可能有些方面存在不足。
同学们在借鉴的时候，还要善于自己总结，确保复习到位。
二级考纲权重占比图(2020版图片)▼
1、伦理道德Ethical and Professional Standards
这门的重要性不用说。我以前请教过很多考过的前辈，都建议我多花时间在这方面的学习。
这个科目，我建议不要死记硬背，注重实践学会运用分析，复习的时候注重了解怎么做才是对的，什么是错的。在平时刷题的时候，遇到相关的题目，要多去分析，找感觉。
2、财务报告与分析（Financial Reporting and Analysis）
对于这块，如果你根据在CFA一级中建议的那样，打好基础再学习的话，这部分的压力要减轻不少。有了一级的基础，继续认真学就可以了。
但需要注意的一个点是CFA二级会涉及到大量财务报表分析的细节。同学们在复习这一部分的时候，要重点复习几个知识点：
合并报表、并购、不同币种的报表以及对公司pension的处理等，这是本章的重点。
如果有不明白的，可以看看完整教材，这部分总体而言不算很难，但是分值大，也别疏忽了。
3、权益类投资Equity
权益这块，三大模型是重点，DCF和FCF model（那一串公式肯定会考）、Residual method，一定要重点复习。
Multiples Approach里面各种乘数的优缺点也肯定会出现。
其他的小知识点，理解为主。如果有在mock上看到小知识点的考点，可以作为考点参考多学习。
4、固定收益Fixed Income
固收这块也是大头，需要了解的知识点：利率期限结构、收益率曲线、二叉树模型对含权债券的估值、信用分析和CDS。
学会从一些小切入点出发，比如曲线图，比如模型图等。
5、衍生品Derivative
对于这块内容，个人觉得占分不多但是很难，注重Future，swap，option这几个方面的知识点复习，要多做题多总结。
在复习这块的时候，我总容易弄错，但刷题多了慢慢找到感觉了。
6、数量Quantative
建议把精力更多地花在模型假设，和模型可能出现的几个问题，以及模型的检验上，这样整个思路会清晰一些。
7、经济学Economics
经济学的内容较一级少了很多，但是理解会深很多，难度不是很大。
三角套汇，几个平价公式，还有一些经济增长的理论、不同经济体的趋同等知识，理解深入就好。
一些重要的公式不需要放在平时记，因为后期你可能还会忘。在刷题的时候和考前冲刺时记忆下，注意别记混。
8、企业理财Corporate Finance
企业理财这块，M&A是重点内容，也是最难的部分，考点多，涉及定量定性，复习的时候还是蛮让我头疼的，要重点复习。
dividend和corporate governance可以整理下框架，注意概念不混淆就好。其他的理解为主。
9、投资组合管理Portfolio Management
投资组合管理里面涉及了很多投资领域的经典理论，马克维茨和CAPM在一级的时候都有讲解过，二级的时候更多了综合的比较和深度探讨。
这个科目的模型概念非常多，每一个模型背后都有自己的优势，所以建议大家多横向比较各种模型的特点，不要独立去一个个看待。
投资组合管理是我觉得所有科目里面知识点数量较少的，但是要全面地掌握却很不容易。需要做很多的题目才能真正熟悉，总体来说也是体力活。
10、另类投资分析 Alternative Investments
另类投资分析的复习这一个部分要着重两个问题，第一个还是要搞清楚知识体系的逻辑框架，第二个要搞清楚terminology。
像PE这一章如果不搞清楚知识框架会觉得每个问题都很分散，但是如果脑子里有个脉络，所有考点很容易串联起来。
Terminology的问题也很容易解决，多看多背就行了，没什么技术含量。
总之这一部分概念比较多，计算都比较简单，无非就是算算caprate和VC的那几个round，金融里面的估值模型就那么几个，其他类投资里面无非就是换个名字，换个资产而已。
以上，基本就是我对二级的考试重点总结了。需要提醒的是，很多人考过了CFA一级，就开始飘飘然了，低估了二级的考试难度。
事实上，CFA二级比起一级来说，不是难度+1、+2的问题，而是一级难度的平方，甚至立方的问题。
在复习CFA二级的时候，一定要切记，二级复习时要注重体系构建了，不像一级那样分散知识点。最好把每个章节的重要知识点梳理好框架，循环渐进的复习，这样才能事半功倍。
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