CFA协会亚太区资本市场总监卢俊东浅谈熔断机制
2016-01-12
摘要大体来讲，我们基本认同设立交易暂停机制的初衷，即在市场波动性过高的时侯管理交易活动，达致保护投资者的终极目标。然而，正如投资业内人士普遍所担心的，熔断机制的设计是否适当，可决定它的实际作用究竟如何。 根据我们对全球多个国家的市场干预系统的研
根据我们对全球多个国家的市场干预系统的研究，我们认为，能够有效发挥作用的熔断机制应遵循的原则有三：
熔断机制可以被视为市场的安全网，但也会对市场交易活动造成干扰，减慢价格发现(PriceDiscovery)的过程。因此，熔断机制的使用应该慎之又慎，尽可能将干预市场所付出的代价减到较低。
熔断机制需要能够适应于各地交易所，为在不同市场进行交易的投资者提供相类似的投资期望和保障。
更理想的情况是，监管机构积极地披露熔断机制的运作模式，让投资者更清楚交易环境和当中所存在的市场干预系统。
来自：CFAInstitute
熔断机制可以被视为市场的安全网，但也会对市场交易活动造成干扰，减慢价格发现(PriceDiscovery)的过程。因此，熔断机制的使用应该慎之又慎，尽可能将干预市场所付出的代价减到较低。
熔断机制需要能够适应于各地交易所，为在不同市场进行交易的投资者提供相类似的投资期望和保障。
更理想的情况是，监管机构积极地披露熔断机制的运作模式，让投资者更清楚交易环境和当中所存在的市场干预系统。
来自：CFAInstitute
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