CFA考生注意：出分前这件事一定要做，不然成绩作废！
2025-10-14
摘要CFA考生注意：出分前这件事一定要做，不然成绩作废！PSM（Practical skills module），是CFA协会近几年新增的实践技能模块，也是CFA最重要的改革之一。
CFA考生注意：出分前这件事一定要做，不然成绩作废！
PSM（Practical skills module），是CFA协会近几年新增的实践技能模块，也是CFA最重要的改革之一。
为什么要添加这个模块？
因为之前很多人考过了CFA，学了理论，但一到实际项目中还是不知道怎么下手，很多人甚至还得再花半年多培训才能独立做项目。
所以CFA协会特意把PSM设定成了必修模块，要求每个级别的考生必须至少在成绩出来前完成一个PSM模块，不然考试成绩就不算数。
如果你没在截止日期前完成PSM，这次考试就直接作废，而且不退款、不能补考、也不能延期。
下面这个是【PSM模块操作指南】，还没完成的同学可点击下方查看文档，跟着指南一步步操作：（可以添加cnseo1学姐领取）
PSM一级模块
每个PSM模块需投入10-20小时完成，具体时长根据模块内容而异。2025年一级考生可在财务建模、Python编程基础之间二选一。
01 财务建模
1.先修条件：考生需要完成CFA一级中财务报表分析的学习，或具备同等财务建模基础知识。
2.学习目标：在财务建模模块中，考生将学习如何构建资产负债表、利润表、现金流量表，通过Excel完成财务建模过程，能识别并修复财务建模中的典型错误与漏洞。
财务建模是CFA协会强调实践能力的关键模块。但许多考生反馈，尽管掌握了理论，在独立搭建模型、处理真实数据时仍会遇到大量细节问题。
从三张报表的勾稽关系校验，到预测假设的合理性判断，都需要经过系统训练才能避免踩坑。
为了帮助大家真正掌握建模实操技能，可点击下方查看『PSM实操课-财务建模』课程。
课程内会详解PSM每个操作环节，全程视频指导+课后题手把手带练，甚至包含未来深入学习的路径规划。
02 Python编程基础
1.先修条件：建议熟悉CFA股权投资与财务报表分析
2.学习目标：考生将学习Python的基础知识和Jupyter Notebook的使用方法，提升编程技能，并将其应用于金融相关的数据科学项目和大量行业实例。
PSM二级模块
2025年二级考生可在5个PSM模块中进行选择。而在2026年二级考生可选模块会减少至3个，不再包括财务建模、组合开发与构建。
1.财务建模（26年二级不再可选）
2.Python编程基础
03 Python、数据科学与人工智能
1.先修条件：了解Python及CFA二级考试中的机器学习课程内容
2.学习目标：考生将学习从获取金融数据到训练人工神经网络的完整过程，开发基于代码的投资实战解决方案。考生将运用标准工具和技术来处理金融数据，以生成投资结论，包括预测每股收益（EPS）百分比变动，通过自然语言处理（NLP）探索情绪分析。
04
分析师技能（26年仅二级考生可选）
1.先修条件：无
2.学习目标：在分析师技能模块中，考生将学习作为买方和卖方股票研究分析师的工作技能，包括行业研究、企业研究、投资和财务预测、识别错误定价，并基于研究成果提出投资建议
05
组合开发与构建（26年二级不再可选）
1.先修条件：已完成CFA一级和二级考试中的投资组合管理课程。已完成CFA一级考试中的财务报表分析课程。
2.学习目标：考生将探索创建和评估投资政策声明（IPS）的复杂性，评估行为金融学对投资决策的影响，并掌握包括回测和敏感性分析在内的投资组合优化技术，培养绩效分析、资产配置及管理汇率风险的技能。
PSM三级模块
2025年三级考生可在4个PSM模块中选择。而2026年三级考生将迎来重大变动，需要完成2个PSM模块，分别是组合开发与构建、专项实践项目（新增）。
其中，专项实践项目是为了匹配三级改革方向而推出的实践课程。针对CFA三级的三个专业方向，实践课程各有不同侧重：
01
组合管理方向：实用宏观分析
1.先修条件：熟悉CFA二级课程中经济学、固定收益和投资组合管理
2.学习目标：考生将了解宏观经济状况如何影响资本市场和投资组合策略，并培养分析关键指标（如GDP、通货膨胀、货币政策和利率）的技能。
02
私募市场方向：尽职调查
1.先修条件：熟悉金融建模概念、债务资本市场和现金流折现分析
2.学习目标：考生将探索如何识别有前景的投资机会、评估财务健康状况、进行法律和运营尽职调查、评估目标公司价值并制定有效的退出策略。
03
私人财富方向：高净值客户管理
1.先修条件：对CFA二级和三级课程中涵盖的投资组合管理、行为金融学以及道德与专业标准有扎实的理解。
2.学习目标：考生将学习为高净值人士（HNWIs）咨询的每个阶段所需的技能，包括如何制定投资政策声明（IPS）、定制投资提案、建立长期信任的绩效回顾等。
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