求职两大要素是你想做什么和你能做什么，而搞清楚一份工作你想不想做要建立在你对它真正了解的基础上。金融行业一直是高薪高智商的代表，投行更是挤破门槛，那投行到底是不是你的菜？来科普！

　　

　　投行是做什么的？

　　

　　简单来说，就是为需要通过上市融资的公司提供服务包括launch IPO，offer additional stock 或者是Merge & Acquisition （M&A）。这些都是IB里核心的也是传统的项目，所在的division叫做Investment Banking Division， 简称IBD。

　　

　　一般IBD会分为industry coverage和product coverage 这两个group。

　　

　　Industry coverage group 会focus 在一个特定的industry 比如 healthcare，technology等等，并且和这个行业的公司们保持联系以便给自己的bank带来业务。Product coverage group 主要是focus on financial product比如M&A，leverage finance，equity，high-grade debt 等等，他们会配合industry group 来完成客户的特殊需求。

　　

　　IBD是工作时间较长的，之前提到的那个早上9点到凌晨3点就是指这里。所以IBD适合热情高涨吃苦耐劳的人。他的career path 也比较漫长，而且按部就班。基本上就是从entry level 的analyst 开始，往上依次是associates，VP, Director, 较后是MD（Managing Director）。

　　

　　Analyst 是金字塔较底层的，照他们自己的话说就是bottom of the food chain。Analyst的工作各种各样但是基本上是“体力活”。

　　

　　下面来解释一下analyst的各种工作：

　　

　　Research work，基本上就是finding and organize data，using excel and power point，from internet 或者银行可以access到的database，比如找一个公司shareholder的名字，或者一个地方的mobile phone subscriber 的number，总之什么杂七杂八的信息都有。

　　

　　Benchmarking，就是做一些comparison的工作比如compare一下UK top 25 的奢侈品商的revenue，growth，EBITDA，margin等等。

　　

　　Profile， 就是准备专门一个公司的PPT presentation, 介绍这个公司从历史到财务等的各种情况。

　　

　　Prepare ‘Pitchbooks’，呵呵，其实这个pitchbook不过就是PPT的一种fancy的表达，顾名思义，就是准备各种presentation的材料，包括profile的也包括给client看的建议。

　　

　　Financial Modeling， 建立一些初步的模型，包括merger model， DCF， LBO等等，然后交给associate进一步review和加工。

　　

　　Comparables（Comps），需要create和update一些comparable multiples 像price to equity ratio, EV/EBITDA等等，由于用于定价，所以要做大量的公司，更新各种数据。

　　

　　Administration: 这个么，就是像meeting上记东西，打电话接电话各种杂活。

　　

　　如何从分析师往上爬？

　　

　　一般本科生开始做analyst，通过找internship和networking 会比较容易找到，较好是top学校，成绩活动leadership啥各方面都不错。基本上70%招实习的可能，另外30%会从猎头或者有工作经验有对M&A有帮助的applicant上招。Analyst在纽约top level 的投行的年薪平均大概在$70,000. 具体可以参见glassdoor。

　　

　　一般从analyst混到associate需要三年，如果你比较lucky两年就可以上，但是这个属于少数情况，而且较好读个MBA。Associate的工作解释起来没有那么复杂，首先是要接收你上级就是VP，Director和MD的指示，然后给analyst分配工作，并且监督指导他们完成工作，其中包括要handling 更加复杂的model。Associate也会做一些administration 的工作。虽然associate会开始和client 打交道，但是主要还是负责解释一下数据和model这方面的东西。Associate的工作时间要比analyst好一些， good day的话到晚上8点至10点就结束了，至于bad day么估计还是要到凌晨2点。Associate 的薪水平均在$96,000左右。

　　

　　然后你再混了3至3.5年，你就很可能被promote成为VP。VP的工作主要由两大块组成。一就是充当project manager 的角色，当D或MD接到deal 的时候，VP的工作就是负责executing the deal，或者说making it happen。他需要plan所有需要的过程和任务分配给associates，并且确保整个过程的顺利按期进行。他同时也是和客户接洽以及联系各个support的人比如accountant， lawyer等等的核心人物。

　　

　　二嘛就是VP开始接触客户。他们会被分配到一个客户的portfolio， 并且跟随MD出席些重要会议，或者在MD没有办法跟进的时候见一些不是那么重要的客户。总之VP会做越来越少的technical的工作，只做些high level 的review。 VP的平均年薪达到$150K-$200K+不等，depends你的投行。工作时间也减少到13，14小时左右。

　　

　　大约再熬三年时间，就会被提升为director这个level 的工作。Director主要就是负责重要的transaction比如fee negotiation，deal tactics 和senior level client meeting。还有就是做marketing吸引client。 MD么做的工作差不多，不过focus在较重要的客户上。到了这个level， 工作基本上不在office里，而是和客户接触。他们的压力主要来自于处理各种复杂的人际关系。如果他们generate不到足够的profit，他们的工作也会有危险。Generate 到多少profit能直接关系到D和MD们的bonus。一般来说，MD再往上发展就会去做team head, country head, product heads, 较后成为head of M&A或者investment banking， 或者是做CEO之类。当然也会有安于现状的MD就一直做着，享受good year 的bonus。

　　

　　所以总的来看，在IBD部熬出头不仅需要良好的业务能力，还需要强健的体魄。如果你觉得拼体力可能拼不过，但又很想进投行，那么还可以考虑下面这些职位。

　　

　　在投行还有其他选择吗？

　　

　　Sales and Trading

　　

　　主要进行产品的销售和交易，有时候也会扮演market maker的角色以确保市场的流通性。Sales是通过出卖股票的commission赚钱的。主要工作就是联系机构和高net worth 的investor，suggest trading ideas and make orders。 他们要了解客户的投资习惯，市场方向和投资分配，懂得与客户哈拉，沟通和怎样博取感情。积累客户对sales很重要。他们会有一个客户联系表。一开始的薪水大概是$200K, 之后会$500K+。这个工作有一个好处就是会认识很多大公司的CEO和CFO。做sales 需要良好的沟通能力和passion。Trading 的话主要是靠买卖各种financial product然后靠bid-ask的差价赚钱。他们负责保持inventory的平衡，如果没有inventory可以买卖，就需要借。有时trader还要运用hedge fund，期货，或是derivatives和exchange rate 来寻求利益。Trader一般很需要quantitative 的skill。

　　

　　每天早上交易前sales and trading 都会和IB的人开会说今天又啥要上市，有多少inventory，或是投资人意图，市场新消息等。

　　

　　Research

　　

　　Research 部门很像前面那些sales， trading 或者institutional investor 的library。主要会对小的一个group的company进行研究，并且做出buy或sell 的recommendation。他们没有直接generate revenue，但是是帮助trader trading，sales force给客户提供idea，还有investment banker 寻找客户不可或缺的信息资源。这些research 的资历分级一般从research assistant 到research associate。之后会晋身到senior research analyst 。

　　

　　一般这个level也需要MBA，然后销售能力好，对产业动态很熟悉。通常一开始研究新产业，大概要花半年左右。还要在四月大多公司的财务报表出来以后，及时的update消息，更改公司债券的rating，避免投资人的损失。一般需要做的commentary包括股票市场的评论，经济形势的评论，还有就是fixed income的评论。做这个首先你要会写东西，并且较好要有特别的观点，这样子比较吸引人读。另外就是对自己给出的建议一定要有分析的逻辑和证据，要仔细研究，谨慎判断，懂得会计公式和ratio，了解每个事件代表的意义和影响。 Lifestyle的话基本上是起的比较早，应该要从7：00am做到7：00pm。薪水的话， junior的analyst和associate 大概在$100k 到$200k之间，再上一级可以到$400-$600k, Senior level 的可以有$750k到$1.2m。

　　

　　据说他们有一个institutional investor ranking 的排名，有拍到前三的话薪水会三级跳。做research 又直接找本科生的，也有top的MBA。要懂accounting，然后较好要extremely computer proficient。招的不一定是商科背景，liberal art也可以，有时候公司觉得有不一样想法的人也不错。只要你对某一个领域的公司有非常深入的了解或者见解独到，你就可以试一试。做这个需要CFA吗？刚入行的时候不一定，但是似乎进入这个行业的人都会考虑要一个这个Credential啦。

　　

　　Middle Office

　　

　　这个部分包括risk management， treasury management，internal control 等。他主要是确保投行作为一个机构能够正常运作。一般risk management 的工作就是分析trader的market risk 和credit risk，然后决定给他们多少trading 的限额。其他的工作还包括正确评估economic risk 和operating risk以确保market和credit risk的评估正确。Treasury management会负责投行的funding，capital structure的management 和liquidity risk。Internal control 有的也叫做financial control 会track和analyze capital flow，还有就是提供global risk exposure方面的建议。Financial controller 是一个senior 的position，会需要向CFO直接回报工作。薪水嘛，基本就是entry level $40k-$50k, associate $50k-$100k, 再上去会接近$200K.

　　

　　Back Office

　　

　　Back office基本上就是一些operation，human resource，finance和secretary 的工作。他们就是确保一切事物都有条不紊的进行，是整个投行大机器的nuts and bolts。他们会处理诸如trade confirmation 啦 ，各种软件都在正常运行啦之类的事，IT部门应该也属于back office 的范畴。Back office 虽然没有front office 那么显赫有成就感，但是相对来说工作强度和压力会小不少，而且比起别的公司，回报也还不错，对于一些想进投行又不想有压力又没有ambition的人真的是一个不错的选择。一开始的compensation 大概在$40-50K with 5-15% 的bonus。

　　

　　Quant

　　

　　这里重点说一下quant。Quant翻译成中文叫宽客，也被戏称为‘矿工’。主要一开始来自于做物理数学研究的人，跑到华尔街上给投行，还有其他的各种基金做financial model。现在越来越多依赖computer programing 来达到建模目的。主要用于金融衍生品的定价啦，评估风险还有预测市场行为。一般本科来自数理方面的比较多，然后会去读金融工程（MFE）或者financial mathematics的研究生。现在本科直接读金融工程的也有。

　　

　　Quant 在投行的工作时间相对较长，不过收入也比较高。Entry level 的quant 一般工资在$125k和$150k 之间，较好的能够干到$500k+。 Quant 还有在其他领域的工作，之后会提到。如果你头脑好又会programing，可以考虑这方面的工作。

来自：见闻学堂