本周俄罗斯坏消息连连：周四欧盟决定对俄制裁延长6个月，周五俄罗斯央行在上月意外加息650个基点后又意外降息200个基点，卢布兑美元当天因此跌破70，创一个半月新低。摩根士丹利本周五稍晚发布了更悲观的预测，大幅下调俄罗斯经济增长预期，预计在西方加大制裁力度和国际油价下跌的威胁下，俄罗斯政府可能加强经济管制，国内经济危机可能比2009年的危机更严重。

 昨日俄罗斯央行公布，预计去年全年俄罗斯GDP增长0.6%。而在上述报告中，摩根士丹利将今年的俄罗斯GDP同比增长预期由-1.7%下调至-5.6%，将明年预期由同比增长0.8%下调至同比下滑2.5%。

 报告指出，做出这一大幅下调主要源于国际油价大跌，以及俄罗斯的政策管控更严。报告预计，若油价未能反弹，西方制裁未能缓和，俄罗斯会面临以下风险：

 1、由于帮助某些银行和企业的特别协议，俄罗斯政府自上而下稳定局势的决策面临执行风险，这种风险会压低卢布汇率，推升国内通胀。

 2、西方可能进一步加大对俄制裁，这种潜在威胁可能招致俄罗斯评级遭下调、俄罗斯的指数从国际股指中被剔除、国内资本外流加剧，促使卢布汇率进一步走低，通胀进一步上升。

 3、俄罗斯政府可能较终实施资本管制。 

此前一些分析师和俄罗斯官员曾将当前的经济危机与2009年的危机相提并论。但上述摩根士丹利报告认为，这次的危机可能比2009年严重得多。考虑到西方加大制裁的风险增加，摩根士丹利的分析师预计，本轮俄罗斯经济衰退会持续到明年，和下图显示的2009年以后经济增长V形反弹不同。