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中国人考CFA真的还有用吗?
2014-12-19
摘要全球金融家们开始做功课。在买卖自己不完全了解的资产、承担自己不理解的风险的时代过后，金融行家们正在学着了解这些资产和风险。 市场一直上涨、利润轻松可得、所有资产都在增值的时代已经过去。如今，交易员、投资者乃至银行经理都需要真正的知识和更好的
全球金融家们开始做功课。在买卖自己不完全了解的资产、承担自己不理解的风险的时代过后，金融行家们正在学着了解这些资产和风险。
市场一直上涨、利润轻松可得、所有资产都在增值的时代已经过去。如今，交易员、投资者乃至银行经理都需要真正的知识和更好的风险评估方法，来辨识被低估的资产——这些资产的表现可能仅略高于美国国债2%的收益率。
在美国，这尤其重要。有100多位基金经理正竞争加入公私合营计划，以收购美国财长蒂姆•盖特纳(Tim Geithner)承保的不良资产。
正如金融培训机构7City美国首席执行官吉尔•克里斯蒂(Gil Christie)所说，“他们需要了解资产的性质，如何评估这些资产以及产品的基本面。”
克里斯蒂表示，因此，当西方遭受重创的银行业收敛傲气、裁员并削减招聘和培训预算时，“更好的（培训）机会来自于买方（投资机构）”。
然而，没有一家金融培训学校或商学院取得滚滚财源。克里斯蒂表示，7City在美国的发展已放缓。英国培训机构Kaplan首席执行官彼得•胡隆(Peter Houillon)承认，利润率正面临压力。
但克里斯蒂表示，投资管理机构正谨慎恢复培训预算，以确保分析师和基金经理拥有在当前这种市场中竞争的技能。眼下市场上的资产价格飘忽不定，资产类别也变得更为多样化。
在美国，这为继续培训创造了相当活跃的业务，并在较近几个月，令投资管理行业相关的金融培训业务有所复苏。
在银行方面，欧美银行的客户都在减少，招聘放缓，重组亦尚未带来新的培训计划。但监管即将收紧，到那个时候，合规要求可能会引发培训需求扩大，特别是那些向英美消费者销售金融产品的银行。
但在一个多极化、多速度的金融世界，亚洲和中东较不发达的金融业继续表现出对高技能专业人士的强劲需求，许多培训机构也继续呈现出良好的业务增长态势。
没有什么能比特许金融分析师协会(CFA Institute) 6月份考试的报名人数更能体现这一潜在趋势了。尽管金融业吸引了很多具备工商管理和金融学硕士学位的人才，但特许金融分析师的资格（在职员工会在业余时间考取这一资格）已成为该行业的基准。
许多地区的增幅都超出全球趋势水平，这令英国的报考人数增加了18%。伦敦是CFA协会仅次于纽约的较大考试中心。法国报考人数飙升24%，德国为21%。
在CFA资格发源地美国，报考人数仅增加4%。但亚太地区的报考人数增加了25%，以中国和印度为首。单单孟买的报考人数就达到17586人。中东的报考人数增加了19%。
CFA协会欧洲、中东和非洲业务董事总经理尼丁•梅赫塔(Nitin Mehta)表示，增长反映出CFA资格的全球化，也反映了金融业走向“专业化”的稳定趋势。他表示：“我认为，这些推动因素在目前的危机结束之后仍将继续存在。”
他表示，对于雇主而言，CFA的一个吸引力在于其坚定地致力于规范道德操守和解决利益冲突等复杂问题。在遭受信任危机重创的金融市场，聘用具备CFA资格的人士能够帮助恢复客户信任。
CFA的优势不断提升，如今全球有100所以上的商学院对金融硕士的部分课程进行调整，以与CFA课程保持一致。
一些批评人士指责商学院传播了引发此次金融危机的思想，或是未能向学生传授道德理念。
加州大学伯克利分校(University of California, Berkeley)哈斯商学院(Haas School of Business)金融工程硕士课程负责人琳达•克雷茨曼(Linda Kreitzman)对这些看法不予理会。
她表示：“这就像是指责驾校应对所有汽车事故负责一样。”她又补充称：“我们确实在解决课程中（全球金融方面）存在的问题。”
香港科技大学(Hong Kong University of Science and Technology)财务学系主任陈家乐(Kalok Chan)教授认为，商学院是解决方案的一部分，并非席卷全球的金融“飓风”的成因。
“要帮助重新创建金融体系，我们感到有压力，”他表示，“我们该如何利用从研究中所学到的知识，帮助创建一个更稳定的金融环境呢？此外，我们是否必须修改或改变教授内容才能提供解决方案呢？”
正如CFA协会的梅赫塔所言，一旦此次危机结束，“金融业不会与几年前有多少差异”。但他表示，CFA课程可能会包括“更多关注繁荣与萧条、金融市场历史和金融模式局限性的内容”。
陈家乐教授表示，在亚洲，此次危机让金融教育者和培训者获得一个喘息的空间。“过去几年，金融教育的需求一直巨大。由于此次金融危机，需求将回归正常水平，但仍将相当强劲。”
实际上，希望在金融界寻求职业发展的毕业生们，正对行业调整做出聪明的反应。
法国里昂高等商学院(EM Lyon)院长帕特里斯•侯达尔(Patrice Houdayer)表示，尽管今年该学院的市场金融和金融工程硕士学位的报考人数减少了20%，但审计和风险管理硕士学位的报考人数却增加了20%。
Kaplan Financial的胡隆表示，在经历了3年10%的增长以后，会计师培训生的数量在2007年达到峰值。去年市场陷入停滞。他预测，今年秋季招生数量将减少约15%，到2010年才会回升。Kaplan Financial提供会计培训服务。
金融培训遭受冲击较严重的是较低职位员工的培训。裁员时，解雇这些中级员工和后台员工比较容易。
英国证券与投资协会(Securities & Investment Institute)为许多这样的员工提供培训和资格证书。该协会首席执行官西蒙•库哈尼(Simon Culhane)表示，今年报名参加该协会考试的人数减少了17%，为4.2万人，09-10年度的降幅可能达到30%。但中东和远东的报考人数增加了5%。
与此同时，在大西洋两岸，对于风险管理专业资格以及与风险和特殊资产类别（如结构性产品）相关的短期课程的需求有所上升。
如果说金融机构正努力（虽然有点为时已晚）培训更多员工、使其具备上述技能，他们也并非先进这样做的机构。来自监管机构的员工也在成群结队地参加技术性课程。
原因正如英国金融服务学院金融学院(IFS School of Finance)校长加文•施里夫(Gavin Shreeve)所指出的那样，在英国和美国，监管者要做的不仅仅是对重视销售而非控制风险的行业模式进行修补。该学院为英国零售银行和商业银行以及其它零售金融服务机构的员工制定学习计划。
零售银行业是一个聚集了珍贵储蓄的庞大行业，但它已经忘记了银行业务，反而关注于零售业务。如今，新一代的员工需要重新学习传统技能。
如果监管者迎难而上，要求分支机构提高技能，那么银行经理和客户顾问将与金融家一道熬夜苦读。
但有些人怀疑，在缺乏新约束的情况下，多数存在缺陷的零售银行不会拥有改革的意愿。
来自：FORCFA
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