2018年6月CFA二级权益考试科目介绍

  2018年6月CFA二级权益考试科目介绍
 
  如果说CFA一级是得财务者得天下,那么到了二级则是得财务和权益者得天下。在二级,财务终于遇到了竞争对手,那就是权益,它的在考试中的占比大概是20%-25%,即4-5个case。
 
  权益有一个特点,就是学起来简单,但考起来难。原因就是坑很多,细节也比较多,如果一个坑不小心踩进去了,耗费大量时间来计算的结果还是个错的,这就比较悲催了。所以这门课必需要多做题,通过不断的练习来达到一眼识“坑”的目的。

        从下图可以看出CFA二级考试重点是:权益是大头(占比近25%)、其次是财报(占比近20%)、职业伦理(占比近15%),同时在备考的时候抓住各科目考试关键性点。
2018年6月CFA二级,CFA二级权益考试科目
 
  CFA二级权益的主题非常明确,就是“估值”,所以它的框架结构也很清晰。围绕着估值的问题,这门课的内容分为八章,四大部分。
2018年6月CFA二级,CFA二级权益考试科目
  CFA二级权益的知识框架
  先进部分,即先进章,它讲的是估值的基本原理。
 
  实际上就是对后面内容的总述,其目的是让考生对这门课的内容有一个大体上的印象,所以这一章并不是重点,了解即可。
 
  第二部分包括第二章和第三章,它主要介绍了估值的基本方法——现金流折现模型。
 
  该模型包括两个方面,即现金流和折现率,因此,第二章着重介绍了如何估计折现率,第三章则介绍了如何估计现金流。在实际工作中,要预测公司未来的现金流,需要用到excel建模[b1] 。但是,在考试中,这是不可能实现的。所以考试只会让考生对某一个财务数据进行预测,比如预测明年公司的收入,或者COGS等。
 
  第三部分包括第四、五、六、七章的内容,它们是用于估值的四大模型, 分别为:DDM(股利贴现)模型、FCF(自由现金流)模型、乘数法和RI模型(剩余收益估值模型)。
 
  这四大模型绝对是考试的重中之重,细节很多,更坑爹的是,它们与财务的知识联系比较紧密。考试中,经常会给出部分财务报表,要求考生自己找出需要的数字进行计算。
 
  第四部分即第八章,它是针对非上市公司进行估值。
 
  其估值方法与上述方法类似,只不过基于非上市公司本身的特点,它与上市公司是有区别的,我们应该着重掌握这些不同之处。

 
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